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本次降息对银行估值的影响正面

发布时间:2021-12-21    来源:admin   



本次降息对银行估值的影响正面


  中信建投研报认为,降息并未降低银行业净息差,而是先降成本再引导银行降低实体融资利率的政策意图体现。当前银行板块估值的核心驱动因素在于资产质量,降息托底经济、有助于改善银行资产质量预期,同时本次降息与前两次降准及存款利率定价机制改革互为组合拳,并不拖累银行息差,利好资产质量且不利空息差,因此整体而言,本次降息对银行估值的影响非常正面。
 
  另外中信证券认为,一年期LPR报价比上月下调5BP,我们认为主要是因为目前经济面临三重压力,且两次降准为金融机构降低280亿元负债成本。本次LPR的调降没有伴随政策利率的调整,主要目的在于促进实体经济的信贷投放,对于银行间市场的狭义流动性是中性偏空的影响。预计明年一季度可能有货币政策进一步宽松的窗口期,政策支持下社融增速有望继续企稳回升,对经济的表现不应过分悲观。
 
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